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張平銀行積弊不改難獲投資青睞

发布时间:2019-11-09 05:44:44

张平:银行积弊不改难获投资青睐

在银行股深度破净的背景下,交通银行近日发布公告称,该行13位董事和高级管理人员分别于5月13日和14日以自有资金从二级市场购入公司A股股票,合计56.31万股这是国内上市银行高管首次集体从二级市场自费购买公司股票

业内专家表示,在早已破净的情况下,如果连管理层都不敢增持本公司股票,就更无法说服投资者购买公司股票,高管增持对短期提振市场信心很有帮助与此同时,也有海外机构投资者为中国的银行股的破净叫屈他们认为,A股的银行板块目前极具投资价值

不过,笔者认为,从表面上来看,银行业赢利颇丰,破净后又有高管增持、被允发行优先股等诸多利好支撑,甚至就如海外机构投资者认为,即使发生金融危机,投资者预期政府也会为银行不良贷款买单,似乎银行股长期盘踞在破净周围实属不该那么为什么银行板块如今还是不幸地成为市场的弃儿,就连破净也鲜有人关注呢

首先,利率市场化和互联金融将会挤压银行业未来赢利空间随着利率市场化改革的推进,未来银行业的存贷利差将大幅收窄,挤压银行业暴利空间

另外,互联金融这条搅局的"鲶鱼"也来分一杯羹迄今银行牌照还没有完全向互联金融企业开放,但是互联金融企业在第三方支付、理财产品、给中小企业提供资金等各个金融领域内,向传统银行业发起了全面挑战仅在第三方支付领域,银行业就失去了每年1000多亿的利润蛋糕

再者,传统银行业的不良贷款急骤上升银行股集体破净背后是不良贷款率持续上升以及存款不断流失银监会数据显示,2013年全年,商业银行的不良贷款余额和不良率"双升"不良率同比上升0.05个百分点至1%,回到2011年末的水平;年末不良贷款余额5921亿元,增加922亿元,同比增长20.1%,不良余额基本回到2008年底的水平

而2014年第一季度,不良贷款的增长势头更加迅猛银监会最新数据显示,截至2014年一季度末,商业银行不良贷款率连续9个季度上升至1.04%,不良贷款余额则连续10个季度上升至6461亿元;前3个月,商业银行不良贷款新增541亿元,已经超过2013年全年新增992亿元的50%笔者认为,随着经济下滑、房地产出现拐点、制造业的产能过剩,2014年银行业不良贷款大幅上升已不可避免

此外,央行数据显示,4月末,我国人民币存款余额为108.45万亿元,住户存款减少1.23万亿元笔者认为,银行的居民存款因利率低估而大幅减少,居民都去购买银行理财产品,以获取更高的收益而随着表外理财产品金额的不断增加,风险难以预测最近频频报出银行表外理财产品出现兑付困难,也加深了市场的担忧

最后,目前银行业靠存贷差的旧赢利模式已经走到尽头,急需转型升级,要么向海外投行学习投资经验,要么向国内互联金融企业学习如何创新,这样才能走出新路来但目前上市银行依然缺乏清晰的转型战略和新利润增长点支撑就连业内人士都觉得,银行积习已久,经营模式在中短期内完成华丽转型根本不现实而中短期应着眼关注银行的资产质量的压力

任何板块价值如果真被市场低估,也只会存在很短的时间,像银行股长期处于破净边缘,是因为市场对其不良贷款前景的焦虑,对其转型发展的失望,对其赢利模式不可持续的担心别看现在银行板块处于价值洼地,一旦发生金融危机,届时其估值仍需重新评估到时候再看,可能会觉得现在的估值并不算高估

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