您的位置: 旅游网 > 生活

债市将迎来反弹

发布时间:2019-08-15 11:55:57

7月债市遭受全面性重创。7月中债固定利率债券全价下跌0.95%,沪指下跌0.63%,沪指下跌1.24%,中信标普指数下跌3.87%。不过,8月债市将在利率产品和短期信用产品的带动下迎来反弹。

反弹的最重要动力来源于近期海外市场的剧烈震荡。8月5日晚,国际评级机构标准普尔公司宣布将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA+,引发海外股市大跌。海外市场的剧烈震荡,一定程度上改变了国内投资者对货币政策的紧缩预期,从而改变了债券市场的流动性预期。在7月CPI创出新高的、在公开市场出现1920亿的较大到期量以及银行间利率已经出现改善的同时,仍然向市场投放了700亿资金,对市场参与者改变流动性预期起到了关键性作用,这种流动性预期的改变是支撑债券市场反弹的最直接原因。

另一方面,海外市场的剧烈动荡也正在改变投资者对经济基本面及的预期。2008年会否再现,是大家争论和思考的问题。我们认为,当前与2008年最大的不同,是2008年是私人部门去杠杆,当前是政府部门去杠杆,这对经济影响的速度、程度和时间是不同的。

对中国而言,2008年下半年,经济增速快速下降、企业盈利快速回落、通胀预期迅速转换为通缩预期、央行货币政策立刻由紧缩转化为降息、下调等宽松政策,这些支持债券市场在2008年下半年迅速由大熊市转换为大牛市的条件,在当前并不完全具备。中短期利率产品和短期信用产品是参与债市反弹的首选,我们也将继续关注事态的进展,关注债券市场是否有机会演绎2008年的辉煌。

(作者系农银增强收益经理)

昆明专治癫痫最好的研究院
昆明研究院治癫痫病
肚子痛怎么缓解
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的