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苏宁并购红孩子 为垂直B2C估值定下市场价

发布时间:2019-10-12 17:47:25

 >  苏宁并购红孩子 为垂直B2C估值定下市场价 2012-09-25 17:14:00  

9月25日,传言多日的苏宁易购收购红孩子事件获得官方确认,苏宁电器副董事长孙为民下午对外宣布,苏宁以6600万美元的最终定价并购了母婴B2C红孩子,这也是苏宁在电商界的首次并购事件。

此次并购在部分垂直B2C管理者看来又好像多了一层意义“为垂直购销B2C p/s 估值定了市场价”。

25日下午,乐淘网CEO对苏宁并购红孩子事件做了一句话的简短评价,“苏宁并红孩子 为垂直购销B2C p/s 估值定了市场价”。对此,原京东商城副总裁姜海东称,做估值还是要综合来看团队、财务数据(如亏损率)、经营的品类、销售增长等,不能一概而论。他认为,对于一个年销售额在十多亿的垂直B2C来讲,净亏1个点和10个点,估值会不同。

据了解,对于很多尚未盈利的电商,VC在投资时常采用P/S(市值/预期销售额,即市销率)、P/Gross Profit(市值/预期毛利额)等公式,然后考虑商业模式、市场规模、团队等多种因素综合得出一个估值。无论是用P/E,P/S还是P/Gross Profit,在很多投资人看来,对于同一家被投公司而言,同一家VC最后得出结果都大同小异。

拿此次苏宁并购红孩子来看,P/S即等于此次并购价格/预期销售额。

而据艾瑞日前发布的2012上半年中国母婴网络购物B2C市场交易规模份额发现,上半年,全国母婴B2C市场规模76.9亿,红孩子营业规模(含电话渠道销售)市场占比6%,为4.6亿人民币。依此估计,红孩子目前的年营业能力约在10亿上下。

据此推算,此次苏宁并购红孩子的市销率P/S应该在0.4~0.5之间。

据悉,因国内采销平台类B2C多数现状为亏损经营,这也使得其在VC和资本市场的估值一直保持较低水平,但对于因整合业务而进行战略并购的东家而言,如果寻找不错的B2C,其实是一件很划算的资本动作。

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